“大鋼廠拚不過小礦（kuàng）山”鐵礦石概念（niàn）引（yǐn）上市公司競折

“大鋼廠拚不（bú）過小礦山”鐵礦石概念引上市公司競折

　包鋼股（gǔ）份最新發布的停牌（pái）進展公告顯示，公司正在（zài）籌劃（huá）以定向增發的方式，收購控股（gǔ）股東包鋼集團旗下的巴潤（rùn）礦業。此事一旦成行，由巴潤礦業運營的白雲鄂博鐵礦將進入上市公司。

　　白雲鄂博是國（guó）內著（zhe）名的三大鐵礦產區之一(另兩家（jiā）為鞍山和攀枝花)，立足於這片沃土上的（de）巴（bā）潤礦（kuàng）業（yè），鐵精粉年（nián）產量達（dá）到（dào）300萬噸。如（rú）此豐厚的資源，在國（guó）內並不多見。此舉也反映了控股股東對上市公司（sī）的大力支持：在停牌前的兩個交易日，包鋼股份大漲（zhǎng）近20%，顯示資本市（shì）場對資源注入的熱烈期待。

　　包鋼股份的舉動不是孤例（lì）。去年12月（yuè）中旬（xún），攀鋼集團旗下的（de）ST釩鈦宣布，與鞍鋼啟動（dòng）資產大置（zhì）換：上市公司置出原有的鋼鐵冶煉類（lèi）資產，並向鞍鋼購買後者擁有的鐵礦資產。消息宣布後，ST釩鈦連續5個漲停，成為弱市中的一道風景線。

　　除（chú）了資產注入（rù），借殼（ké）也是鐵礦石企業上市的一個重要方式。今年1月底，淄博宏達礦業以3億元的代價，通過公開拍賣獲得華陽（yáng）科技3100萬股股權，成（chéng）為其（qí）控股股東。市場預期，在大（dà）股東易人後，華陽科技將由一家農藥上市公（gōng）司向鐵礦業轉型。

　　在業內人士看來，上市公司競相向鐵（tiě）礦（kuàng）石折腰，直接原因是近兩年礦價的大漲。從2009年至今，國際鐵礦石的漲幅接近（jìn）200%，礦山企業（yè）由此賺得盆滿缽滿，具（jù）備鐵礦資源概念的上市（shì）公司也成為投資者關注（zhù）的熱點。

　　作為之前滬深兩市唯一一家鐵礦石類（lèi）上市公司，山東鋼鐵集團旗下的金嶺礦業盡享（xiǎng）礦價上漲的紅利（lì）。2010年，公司預計（jì）實現淨利4.9億。按其130萬噸鐵精粉的（de）年產（chǎn）量算（suàn），噸礦利潤接近400元。而與之相比，中鋼協會員（yuán）企（qǐ）業（yè）在扣（kòu）除投資（zī）收益後，噸鋼利潤還不足150元。

　　“大鋼廠拚不過小礦山。”這是國內一（yī）家鋼鐵企業董事長（zhǎng）發出的感慨。對於鋼（gāng）鐵類上市（shì）公司而言，收購鐵礦資產，除了增加利（lì）潤，更重要的（de）是打造（zào）完善的產業鏈。而對於鋼鐵業外的公司，如果想憑鐵礦概念實現“烏雞到（dào）鳳凰”的轉變，則還要（yào）麵臨多重風（fēng）險。

　　首先是“瘋狂的石頭還能瘋多久?”目（mù）前，鋼鐵業上（shàng）下遊的利潤差距已拉到了極致的地步（bù），市場回歸理性是早晚的事情。“隨著全球廢鋼蓄積量的逐步增加，其對鐵礦石的替代作用將日益凸顯。此外，三大礦山的大幅擴產，也（yě）將使鐵礦石的（de）供需趨於平衡。預計這一（yī）變化會在（zài）2013年前到來，很多機構均認為未來礦價將逐（zhú）步回落。”“我的鋼鐵”研（yán）究中心主任汪（wāng）建華說。

　　其（qí）次，隨著鐵礦上（shàng）市公司的逐步增多，這一概念的稀缺（quē）性將不複存在（zài）。如金嶺礦業今年以來的（de）漲幅不到5%，已現疲軟之勢。

　　其三，一些礦山間複雜的資產關係（xì）也讓投資者有“霧裏看（kàn）花”的感覺。如金嶺礦業大股東（dōng）金嶺鐵礦和華陽（yáng）科技大股東（dōng）宏達礦業，分別持有金鼎礦（kuàng）業40%和30%的股權。金嶺鐵礦本打算將這40%的股權注入上市公司，卻因金鼎礦業的采（cǎi）礦權證被宏達礦業辦（bàn）理了質押而沒能實現。投資者擔心，類似的障礙會成（chéng）為上市公司運營時的風險點。