此輪行情市（shì）場的演繹出乎預期

此輪（lún）行情市場的（de）演繹（yì）出乎預期（qī）

此輪行情市場的演繹出乎預期

      自2月11日以來，螺紋（wén）主力合約RB1110呈現單邊（biān）下跌態勢。從光亮精密無縫鋼管期貨持倉量變化來（lái）看，我（wǒ）們認為，隨著膠著區域的突破，空頭（tóu）信心也隨之（zhī）增加，預（yù）計螺紋鋼期貨主力合約還將進一步探底（dǐ）。建議投資者空單繼續持有並嚴密關注持倉量的變化。另外，近期螺紋鋼（gāng）遠月合約（yuē）RB1110的價格（gé）與近月合約RB1105的價差（chà）自160點左右壓縮至0附近，盤中最低出現（xiàn）-20的價差。我們建（jiàn）議計劃參與反向套利的投資者可（kě）耐心等待。

    目前，國（guó）際鐵礦（kuàng）石價格談判基本處於（yú）停滯（zhì）狀態，取而代之的是三大礦山單方麵執行的（de）指數定價。主要原材料方麵，光亮精密無縫鋼管價（jià）格仍是（shì）業（yè）界關（guān）注的焦點。而根（gēn）據（jù）普氏指數推算（suàn），二季度力拓礦價環比將上（shàng）漲34%，淡水河穀環比將上漲15.9%。另據必和必拓向國內鋼廠發出的最（zuì）新報價顯示，其鐵礦石離岸報價（jià）將由155美元/噸提高至168美元/噸，漲幅（fú）8.4%。這也就是說，今年二季度的協議礦價依然將（jiāng）全麵推高，加之現貨價格的回落，這將使得國內鋼鐵行業（yè）盈利狀況受到雙重擠（jǐ）壓。

　　光亮精（jīng）密無縫鋼管此輪行情的演（yǎn）繹出乎預期，又在情理之中。從目前（qián）螺紋鋼期貨（huò）的持倉來（lái）看，空頭主力中並未看到主流鋼廠套保盤的身影。踏（tà）空行情之後，主流鋼廠在出廠價格調整方麵也麵臨尷尬局麵。3月1日（rì），沙鋼出台中旬的價格（gé）政策，其螺紋鋼線材均平盤開出，3月訂（dìng）貨量為打7.5折，如完成計劃量，2月下旬螺紋退補150元/噸（dūn），線材盤螺退補100元/噸（dūn）。此前市場傳聞沙（shā）鋼3月熱卷板出廠價格上調（diào）200元/噸，但公布的最（zuì）終方案亦為平盤，或凸（tū）顯出鋼廠對未來走勢的不確定預期以及矛盾的心理。畢竟，出廠價已與現貨價格嚴重倒掛，繼續強行拉高出（chū）廠價格已失去托市或者穩定貿易（yì）商心態的意義，而若跟（gēn）隨現貨價格進行（háng）向（xiàng）下調整則恐引（yǐn）發市場恐（kǒng）慌情緒。