中國鋼（gāng）材會出現高產量低庫存現象（xiàng）的原因是什麽？

中（zhōng）國（guó）鋼材會出現高產量低（dī）庫（kù）存現象的原因是（shì）什麽（me）？

今年以來，我國粗鋼產量（liàng）節節攀升，6月粗（cū）鋼日產量接近200萬噸，一再挑戰業界神經和極限，同（tóng）期出口並未大幅增加、部分下遊行業表現並不理想，但鋼材社會庫存自3月以（yǐ）來持續下滑，當前總量甚（shèn）至低於去年同期。高產（chǎn）量、低庫存成（chéng）為今年以來（lái）鋼鐵行業運行鮮（xiān）明特征之一，市場對於（yú）鋼廠所產資源去（qù）向困惑也與日（rì）俱增。這一現象（xiàng）也引起筆者關注和思考。

　　高產量（liàng）不難理解!

　　最新數據顯示，6月份我國粗（cū）鋼產量為5993萬（wàn）噸，日產量為199.8萬噸，環比5月增長2.8%，並創下曆史最高水平。6月粗鋼日產量相當於年產粗鋼7.29億噸。節（jiē）節（jiē）攀升的粗鋼產量著實（shí）令人驚歎，但不難理解。

　　節節（jiē）攀升（shēng）的粗（cū）鋼（gāng）產量一次又一次刺激業界神經，但從中國鋼鐵行業現狀以及市場（chǎng）運行等多方麵來看，產量不（bú）斷創新高（gāo）並極易理解。一方麵是因為我國鋼鐵行業處於粗放式發展階段（duàn），再加上產業集中度較低，各鋼廠對於規模、市場份（fèn）額追求“孜孜不倦”。另一方麵則在於今年以來鋼鐵市場頻繁窄幅震蕩，有利於價格政策一向滯後於（yú）市場的鋼廠，絕大部分鋼廠均有盈利（lì），生產積極性（xìng）自然難以消退。

　　資源到底去哪了?

　　2季度以來，鋼材（cái）庫存持續下滑，目前螺紋、線（xiàn）材及中板、冷熱軋這五大品種重點城市庫（kù）存總量為1406萬噸，累計較3月高點下降25.6%。與此同時，國內鋼鐵產（chǎn）量不斷刷新曆史（shǐ）記錄（lù），直接出（chū）口表現平平，下遊行業如汽車景（jǐng）氣度下滑。那麽（me），鋼材資源或庫存到底去哪了呢?

　　下遊行業消耗 建（jiàn）築業表現突出（chū）：今年特別是3月份以來鋼材（cái）庫（kù）存之所以持續下滑，最主要原（yuán）因是下遊行業消化，建築行業表現尤（yóu）為突出。國家統計（jì）局最新數據顯示，上半年我國GDP增速為9. 6%，其中1、2季度分別為9.7%和9.5%，盡管增速呈放緩態勢，但總體經濟平穩增長（zhǎng），為鋼材需求提供保障。從主要行業來看，建築行業表現突出，如上半年固定資產投資（zī）同比增長25.6%，增速略高於去年同期，其中房地產投資增速高於30%，為32.9%。相比之下，受到汽車（chē）景氣度明顯下（xià）滑（huá）等因素的拖累，上半年工（gōng）業增加值增（zēng）速較去年同期下滑3.3個百分（fèn）點至14.3%。盡管增速下滑，但大多行業（yè）同比正增長仍需要消耗鋼材等原材料。因此，國民經濟平穩增長、建築行業（yè）突出表現使得鋼材社（shè）會庫存得到較好消（xiāo）化。

　　資金成本增加（jiā） 價格振幅小 商家囤貨（huò）意願下降：眾所周知，鋼鐵是資金密集型行業，但（dàn）為控（kòng）製流動性、抑製通脹，央行實行緊縮貨幣政策，1-6月累計6次上調準備金（jīn）率、3次加息，目前一年（nián）期貸款（kuǎn）利率（lǜ）為6.56%。隨（suí）著法定貸款利（lì）率上升，貿（mào）易商資金（jīn）成本隨之增加，一些商（shāng）家反饋（kuì）噸材月度資金成（chéng）本達到甚至（zhì）超（chāo）過50元/噸，同期主要鋼材（cái）品種（zhǒng）價格（gé）振幅有限。以上海5.5熱卷為例，上半年最高振幅不足（zú）500元，4、5月份月度波動幅度不足百元，價格振幅有限而資金成本較高使得商家囤貨意願下降。

　　鋼廠（chǎng）增加直供 直接（jiē）投放流通資源量相應減少：國內鋼廠（chǎng）主要通過直供（gòng）、銷售或（huò）分銷以及出口這三大銷（xiāo）售方式，其中直供是（shì）指鋼廠直接將所產鋼材（cái）銷售給下遊生產企業，無需經過流通市場。數據顯示，1-5月，我國重點大（dà）中型企（qǐ）業（yè）直供鋼材量為7136萬噸，占銷量的36.2%，占比較上年同（tóng）期上升2.3個百分點。鋼廠直供比例上升意味著（zhe）相應（yīng）減少對（duì）流通市場投（tóu）放（fàng）量，進而影響（xiǎng）鋼材社會庫存。

　　區域經濟格局生變 庫存統計（jì）口（kǒu）徑有待跟（gēn）進：“十一五”以（yǐ）來，我國區域發展實現了從（cóng）東部地區“一馬當先”向各區域（yù）協同並進轉變。2007年，我國西部（bù）經濟增速首（shǒu）次超過東部;2008年，中、西（xī）部和東北地區經濟增速全麵超過東部;2010年，中（zhōng）部6省GDP平均增速約為14%，西部12省13.7%，東北3省為13.4%，東部10省則為12.8%。同時據國家統計局最新數據，2011年上半年，全國規模以上工業增加值同比增長14.3%，其東（dōng）部地區同比增（zēng）長12.4%，中部地區增長（zhǎng）17.8%，西部地區增（zēng）長17.3%。且從近兩年部分省份GDP增速對比亦能（néng）說（shuō）明中西部（bù）經濟增速已趕超東部，在以為（wéi）投資為主的（de）經濟結構下，中西部經（jīng）濟（jì）增速快（kuài）於東部預示著鋼材需求的增加，鋼廠（chǎng）必（bì）將（jiāng）相應（yīng）調整資源投放量，貿易商也調（diào）整布局，一些規模較大商家紛（fēn）紛選擇在二、三線城市開設分公（gōng）司。據中鋼協統計數（shù）據顯示，2011年1-5月，重點大中型企業鋼材資源流向（xiàng）西南、西北、中南及東北較上年同期（qī）有所增加。

　　在區（qū）域經濟發展出現（xiàn）較大改觀的同時（shí），為保證數據連續性以及其它因（yīn）素影響，鋼材社會庫存統計（jì）口徑幾乎沒有變化。也就（jiù）是（shì）說，鋼材社會庫（kù）存統計在一定程度上無法真實反應經濟（jì）以及市場發展。

　　鋼鐵物流園興起（qǐ） 分（fèn）流部分資源：為擺脫行（háng）業低利潤（rùn）、延伸產業鏈、尋求發展方式轉變等多種原（yuán）因，近年各地大建（jiàn）鋼鐵物流園，據不完全（quán）統計，目前我國在建和待建的鋼鐵物流（liú）園已超過百家。據了解（jiě），鋼鐵物流園集倉儲、交易及加工配（pèi）送於一體，起到（dào）分流資源作用，進而影響傳（chuán）統意義上的鋼材庫存統計數據（jù）。

　　綜合來看，盡管部分下遊行業表現欠佳（jiā），但建築行業強勁表現使得（dé）鋼材得以有效消化。緊縮貨幣政（zhèng）策令資金成本上升，再加上（shàng）價格振幅有限，商家（jiā）主動囤貨意（yì）願下降。同（tóng）時（shí）近年區域經濟格（gé）局變化較（jiào）大，傳統庫存統計口徑（jìng）有待跟進，而鋼鐵物流園（yuán）的興起也分流了部分資源。很顯然，鋼鐵行業“高產量、低庫存”是多（duō）種因素綜合作用的結果，在行業持續發（fā）展的背景下，更需要我們用發展眼光來看待鋼材社（shè）會庫存等問題。