鋼鐵供大於銷產能過剩 采取救市實乃危險之舉

    對於現在的（de）鋼鐵市場，我們的整個過程中，都要受到這（zhè）個影響，如何（hé）才 能夠把握整個趨勢，也是一個過程，中國經濟麵臨（lín）的下行（háng）壓（yā）力（lì），加（jiā）快了 宏觀（guān）經濟政策的調整，強化“穩增長”已成為政策重點。但如何強化“ 穩增長”?從中央到地方，仍然把投資作為（wéi）“穩增長”的抓手，各個地方（fāng） 更是準備了大量的（de）投資項（xiàng）目，以求在今年（nián）內提振經濟。

    國內的鋼鐵（tiě）數量，也是呈現出一個上升的趨勢，如何才能（néng）夠把握這個（gè）要 求，也是非常關鍵的（de），對（duì）於國內鋼鐵行（háng）業（yè）的這種（zhǒng）困局，政府應該出（chū）手救（jiù） 市嗎?在安邦（bāng）的研究團隊看來，不要（yào）動不動就（jiù）談救市，即使救市也（yě）必須有 所選擇，有所為有所不為。對中國的鋼鐵業、房地產業等行業來說，政 府不僅不（bú）應該（gāi）救市，而且要推（tuī）動相關行業的重組和結構調整。中國的鋼 鐵生產量目前居全球第一，占了全球產量的一半以上，而且其中絕大部 分是附加值低（dī）的粗鋼產品（pǐn），我們的整個情況，如（rú）何才能夠做到這些把控 ，也是非常（cháng）有必要的。

    初步（bù）觀察各個地方政府推出的（de）投資計劃（huá），坦率而言（yán），我們認為與過去的 投（tóu）資熱潮並無不同，很多項目（mù）還是“老三樣”——基礎建設、能源和交 通等，與過去的“鐵公基”類（lèi）似。盡管很多地（dì）方（fāng）也把戰略新興產業掛在 嘴邊（biān），但真正發展出戰略新興產業談何容易?國（guó）內不可能在一兩（liǎng）年內就創 造出戰略新興產業發（fā）展的環境，也不可能在（zài）短期內培育出一大批蓄勢發 的創新型企業。因此，地方的投（tóu）資重點大部分（fèn）是換湯不換藥。

    我們注意到，在經濟轉（zhuǎn）冷之下（xià），國內各個領域、各個地方的“救市”呼 聲漸高，已成為市場的主流聲音。不過（guò），即使在放鬆（sōng）宏觀調控的背景下 ，政策部（bù）門也應該注意到，這一輪的“穩增長”並不同於三年前（qián）的“4萬 億”，即使是鼓勵投（tóu）資的領域，也必須注意“穩增長”與調結構的平衡 。

    對於中（zhōng）國的鋼鐵行業來說，出現（xiàn）全行業虧損、負增長（zhǎng），甚至有相當數量 的企業死亡（wáng），這都應該視為（wéi）良性的（de）調整，而不是（shì）危險（xiǎn）信號。對微觀企業 來說也許是生死攸關，但從整個行業和（hé）宏觀經濟（jì）來說，產能（néng）過剩、高耗 能、高（gāo）汙染的產業，就應該鼓勵（lì）它們的調整和重組，以市場的方式來出 清。