此輪行情市場的演繹出乎預期（qī）

此輪（lún）行情市場的演繹出乎預（yù）期

此輪行情市場的演繹出乎預期

      自2月11日（rì）以來，螺紋主力合約RB1110呈現單（dān）邊下（xià）跌（diē）態勢。從光亮精密無縫鋼管期貨持倉量變化來看，我們認為，隨著膠著區域的突破，空頭信心也隨之增加，預計螺紋鋼期貨主力合約還將進一步探底。建議投資者空單繼續（xù）持有並嚴密關注持倉量的變化。另外，近期螺紋（wén）鋼遠月合約RB1110的價格與近月合約RB1105的價差自160點左右壓縮至0附（fù）近，盤中最低出現-20的價差。我們建議計劃參與反（fǎn）向套利的投資者可（kě）耐心等待。

    目前，國（guó）際鐵礦石價格（gé）談判基本處於停滯（zhì）狀態，取而代之的是三大礦山單方麵執行的（de）指數定價。主要原材料方（fāng）麵，光亮精密無縫鋼管價格仍是業界關注的焦點。而根據普氏指數推算，二季度力拓礦價（jià）環比將上漲34%，淡水河穀環比將（jiāng）上漲15.9%。另據必和必拓向國內鋼廠（chǎng）發（fā）出（chū）的最新報價顯示，其鐵礦石離岸報價將由（yóu）155美元/噸提高至168美元/噸，漲幅8.4%。這也就是說，今年二季度的協議（yì）礦（kuàng）價（jià）依然將全麵推高，加之現貨價格的回落，這將使得國內鋼鐵行業盈利狀況受到雙重擠壓。

　　光亮精密無縫鋼管此輪行情的演繹出乎預期，又（yòu）在情理之中。從目前螺紋鋼期貨的持倉（cāng）來看，空頭主力中並未看到主（zhǔ）流鋼廠套保盤的身（shēn）影。踏空行情之後，主流鋼廠（chǎng）在出廠價格調整方麵也麵臨尷尬局麵。3月1日，沙鋼出台中旬的價（jià）格政（zhèng）策，其螺紋鋼線材均平盤開出，3月訂貨（huò）量為打7.5折，如完成計劃量，2月下旬螺紋退補150元/噸，線材盤螺退補100元/噸。此前市場傳聞沙鋼3月熱卷板出廠價格上調200元/噸，但公布的最終方案亦（yì）為平盤，或凸顯出鋼廠對未（wèi）來走勢的不確定預期以（yǐ）及矛盾（dùn）的心理。畢竟，出廠價已與現（xiàn）貨（huò）價格嚴重倒掛，繼續強（qiáng）行（háng）拉高出廠（chǎng）價格已失去托市或者（zhě）穩定貿易商心態的意義，而若跟隨（suí）現貨價（jià）格進行向下調整則恐引（yǐn）發市場恐慌情緒。