庫存高企 期鋼壓力凸（tū）顯

庫存（cún）高（gāo）企 期鋼壓力凸顯

　　1、國際鋼材價格走勢

　　2月份國際鋼材市場價格指數漲跌（diē）互（hù）現。數據顯示，至2月23日全（quán）球鋼材價格指數為104.93點，月環比跌（diē）0.18%，長材價格指數為（wéi）112.88點，月（yuè）環比漲0.11%。其中美洲鋼材價格指數為98.05點，漲（zhǎng）2.64%；歐洲鋼材價格指數為89.5點（diǎn），跌0.7%；亞洲（zhōu）鋼材價格指數為116.72點，跌0.59%。

　　(1)北美鋼材市場（chǎng）動（dòng）態

　　繼2月上調扁平材產品（pǐn）價格後，美國AK管材公司公布，從3月1日起，熱軋、冷軋和鍍（dù）鋅管價格將上調50美元/短噸(約合55美元/噸)。AK管材的提價（jià）主要是基（jī）於近期原材料成本大幅上升的影響，從需求上看，目前美國隻有油井（jǐng）管需求比較強勁，其他管材需求一般（bān）。另外，鋼管價格（gé）上調與（yǔ）有限的補庫存活動相關。

　　(2)歐洲鋼材市場動態

　　近期歐洲西北部鋼鐵（tiě）生產企業正計劃提高螺紋鋼和網用線材(3966,-7.00,-0.18%)價格（gé），但寒冷的天氣對（duì）建築行業造成較大影響，市場需求疲軟。德國鋼廠計劃將螺紋鋼的有效（xiào）運抵價調（diào）整到400歐元/噸 (554美元/噸)，盤條價格與之相同或提高5-10歐元（yuán）/噸。目前法國市場螺紋鋼(口徑為20毫米)鋼廠（chǎng）有效運抵價為380-390歐元/噸，12毫米規格產品價（jià）格為400-410歐元/噸，較12月以來上升了30歐元/噸，新價格能否被市場接（jiē）受有待觀察。貿（mào）易（yì）商對後市看法不一，有貿（mào）易商認為，近期交易量有所（suǒ）下滑，製造商的最（zuì）終產品價格仍處於低位，價格很（hěn）難上漲；也有（yǒu）貿易商認為（wéi），鑒（jiàn）於庫存重（chóng）建，4-6周內德國鋼廠的螺紋鋼價格或將上升410-415歐元/噸。

　　2、國內鋼材價格走勢

　　2010年1、2月份，鋼材期貨價格走勢可謂波瀾起（qǐ）伏。在經曆了1月份係統（tǒng）性風險爆發（fā）後的連續下跌行情後，2月2日江浙地區清查鋼鐵業貸（dài）款的傳聞再度導致鋼材價格重挫，雖然在急跌過後出現技術性反彈（dàn），但（dàn）隨著歐洲債務危機的加劇，國內央行存款準（zhǔn）備金率的提高，國內金融市場以及金融（róng）衍生品價格（gé）應聲下跌（diē）。截（jié）止2月（yuè）26日，RB1005合約（yuē）收於4214，較一月份（fèn）高點4650，跌436元/噸，跌幅超9%；WR1005合約收於4025元（yuán）/噸（dūn）。

近期，鋼鐵市場出現一些變化，與前一段相（xiàng）比，鋼材庫存增加，鋼價（jià）小幅調整，市場處於（yú）盤整階段；煤炭市場方麵，煤源依（yī）舊緊張，山西焦煤從2月開始對煉焦煤價格（gé）上（shàng）調100～180元（yuán）/噸，受此影響，焦化企業生產成（chéng）本大（dà）幅增加，焦炭生產成本倒掛，企業虧損更加嚴重。根據當前煤炭、鋼鐵市場的變化情況，並（bìng）結合2月份春運和春節假期的影響，協會經過調研並征求焦化企業（yè）的意見，提出2010年2月份有關焦炭市場（chǎng）的指導（dǎo）意（yì）見。

　　鑒於煉焦煤價格（gé）上漲、焦炭生產（chǎn）成本大幅增加、焦化企業普遍加大虧損的現實情況，協會提出2月份焦炭（tàn）質量和價（jià）格的指導意（yì）見：質量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭為基準，焦（jiāo）炭指導價(車板（bǎn）含稅)2000元（yuán）/噸。

　　各焦化生產（chǎn）經營企業應根據指導意見，並結合各（gè）自的焦炭質量（liàng）、運量、流向、市場的需求積極與用戶溝通協商，簽（qiān）訂合同（tóng），按合同安排生（shēng）產、運（yùn）銷等各項工作。

    進（jìn）入3月（yuè）份鋼（gāng）價將難以擺脫寬幅震蕩格局

　　首先，目前（qián）圍繞著鐵礦石談（tán）判的風波不斷，並傳導出2010長協價上漲的概率很高，因此從成本輸入角度講，它對後（hòu）期鋼廠（chǎng）甚至鋼市價格仍將起到關鍵（jiàn）的支撐作用。一方麵，任何一個鋼企都是以盈（yíng）利（lì）為（wéi）目的，特（tè）別（bié）是在各項成本齊頭並漲的今天，鋼廠不可能放棄通（tōng）過上調來（lái）轉嫁成本而達到賺錢的目的；另一方麵近期部分鋼廠受到（dào）檢修或原料供應不足的影響，資源補給受到了限製，因此在鋼廠出廠價格堅挺的影響下（xià），貿易商資源成本的相對（duì）高位（wèi），對日前的市（shì）場價（jià）格也有一定（dìng）的支撐，

　　其次，建築鋼材產（chǎn）量較大，不利於消化庫存（cún），增加了市場資源供給壓力。所以，當前全（quán）國各（gè）地的鋼材（cái）高庫存（cún）也對市場產生一定的壓（yā）力，在需求下（xià）降，生（shēng）產持續的情況下，春節（jiē）後全國各地的社會庫存將繼續增加，過高的（de）庫存會造成市場恐慌。加上一（yī）些鋼廠與流通企業簽訂不規範（fàn）的銷售政策，增大了鋼（gāng）材（cái）市場價格的波動的機率。

　　鑒於RB1005合約即將卸任主力合約之（zhī）重擔，向現貨（huò）麵的回歸其走勢將偏弱，而1010合約走勢則會顯得較為堅挺。從目前看主力資金的（de）遷移是1010合約溢價逐漸加大的原因之一。筆者認為，三月份RB1010合約將於4400-4750區間寬幅震蕩。