2010年鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資策略（luè）

2010年（nián）鋼材市場價（jià）格—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼鐵行業投資策略

     中國經濟支持鋼鐵需求的平穩增長 中國社科院（yuàn）經濟學部預計2010年（nián）GDP增長率將穩步回升（shēng）到（dào）9%左右（yòu）的增長，在積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策下，固定資產投資仍將保（bǎo）持較高增長速度，固定資產投資占GDP的（de）比（bǐ）重將可能（néng）超過70%。在投資拉動型的經濟格局下，2010年國（guó）內鋼（gāng）鐵需求有望保持平穩增長態勢。

　　全球鋼鐵產量（liàng）有（yǒu）望出現恢複性回升 根據國際鋼協的（de）預測，全（quán）球鋼鐵表觀消費量2009 年將減少8.6%，至11.04 億噸。預（yù）計（jì）2010 年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達到12.06 億噸。其中，中國將（jiāng）增長5.0%至5.53 億噸。

　　中國鋼鐵產量短期難以控製 1-11月粗鋼總產（chǎn）量5.18億噸，較上年同期增（zēng）長12.1%。按當前形勢發展，預計2009年粗鋼產（chǎn）量將達到5.64億噸（dūn），同比增長12.7%。盡管發改（gǎi）委和工信部將出（chū）台政策，重（chóng）點抑製鋼鐵等行業產能過剩局麵（miàn）。但預計短（duǎn）期內難以看到明顯效果，預計（jì）2010年粗鋼產量（liàng）將達到6.27億噸以上，同比增長11.1%。

　　鐵礦石價（jià）格繼續緩（huǎn）慢上漲 受全球粗鋼產量迅速恢複的刺激，鐵礦石資源供應方麵也呈（chéng）現出巨大的增長，麥格（gé）理預測2010年全球鐵礦石海運貿易量將突破10億噸，比2009年增長12.8%。預計中國2009年全年進口鐵礦石超過6億（yì）噸，同比增長35%以上。中國近（jìn）幾年（nián）對進口鐵礦石（shí）的依賴度持續提高（gāo）的（de）局麵難以改變（biàn），鐵礦石價（jià）格續漲趨勢已經形成。

　　中國鋼材（cái）需求持續增長 與2008年相比，預計2009年全年粗鋼表觀（guān）消費量（liàng）增加將在1億噸左右。預計2010年中國鋼材（cái）出（chū）口將保持緩慢回升的態勢（shì），全年表觀消費量將達到6.2億噸（dūn）左右，同比增（zēng）加5500萬噸以上。從（cóng）需求鋼（gāng）材（cái）品種來看，製造業、輕工（gōng）、新能源等行業（yè）所（suǒ）需求的各（gè）類板材、型材和特鋼產品等將逐漸成為消費需（xū）求的熱點。

　　鋼價有望震蕩上揚 預計2010年鋼材市場價格將繼續在供給（gěi）大於需求的態（tài）勢中變化。一季度在（zài）原材料（liào）價格上漲的預期下（xià），隨著鋼廠出（chū）廠價格的提高，市場價格可能（néng）在波動中小幅（fú）上揚。從全年來看，預計鋼材市場價格可能在波動中呈現前低後高的變化趨勢。

　　投資建議 從二級市場來看，當前鋼鐵板塊的市淨（jìng）率（lǜ）(按2009年（nián）前（qián）三季度業績計)為2.17倍，處於曆史合理水（shuǐ）平附（fù）近（jìn）。我們維持對鋼鐵板塊（kuài）增持的評級，建議關（guān）注寶（bǎo）鋼股份(600019)、鞍鋼股份(000898)、武鋼股份（fèn）(600005)、新興鑄（zhù）管(000778)、酒鋼宏興(600307)、華（huá）菱鋼鐵(000932)等公司的投資機會。