需求不足成首（shǒu）因 鋼價震蕩偏空

需求不足成首因 鋼價震蕩偏空（kōng）

    目前鋼鐵（tiě）行（háng）情波動比較大，在（zài）一定程度上，決定的因素非常之多，這些（xiē）情況，能夠（gòu）很好的 做到這些條件，不會有相應的過程，有這樣的（de）環境，不會有（yǒu）這個優勢，目前鋼鐵市場上的 最大問題（tí），表麵上看是產能過剩，但實際上是需求不足。從先行指標看，7月鋼鐵PMI為 44.5，比上月回落4.7個百分點，為近5個月的新低（dī）。分項指標上，7月份新訂單指數僅 33.3，為2008年12月以（yǐ）來最低點。由於新訂單指數反映未（wèi）來兩個月國內鋼鐵需求，7月新 訂（dìng）單指數創43個月的（de）新低意味著8月和9月的鋼鐵需求都（dōu）比較弱;另一方麵，7月新出口訂單 為（wéi）近4年來的（de）最低，也預（yù）示著後期鋼材出口存在下行風險。

    就螺紋（wén）鋼最直接的下遊需求房地產運行（háng）狀（zhuàng）況來看，8月9日公布的房地產數據顯示，房地產 行業仍呈繼續惡化趨勢（shì），7月新開工麵積（jī）同（tóng）比下降9.8%，連續4個月同比下降，且（qiě）降幅不（bú）斷（duàn） 擴（kuò）大。樓市回暖（nuǎn）後，雖然政策麵未出台新的措施，但（dàn）是日前國務院派督察組調查調控政策 ，後期如若（ruò）房價出現明顯回升，政府仍將（jiāng）出台新（xīn）的措（cuò）施。總體來看，雖（suī）然樓（lóu）市調控出現預（yù） 調微調，但依然不會放鬆。

    既然需求（qiú）不足（zú），那麽供應減少會不會推動鋼（gāng）材價格上漲呢?自7月下旬開始，鋼鐵行業減（jiǎn）產 的（de）消息不絕於耳，市場價（jià）格也（yě）因此出現反彈，但是上方壓（yā）力無縫鋼管過大，期鋼受（shòu）阻回落。事實（shí）上 ，雖（suī）然有部分企業計劃檢修（xiū）或者已經進（jìn）入檢修，但（dàn）隻是小規模現象，多數鋼廠依然維持相 對正常的生產。中鋼協數據（jù）顯示，7月下旬（xún）全（quán）國（guó）粗鋼日產（chǎn）為195萬噸，旬（xún）環比下降2.2%，預 估7月粗鋼日產為196.7萬噸，環比下降2%。雖然不論是7月下旬還是7月全月，粗鋼日產均 出現了環比下降，但產量依然高位運行，行業減產（chǎn）力度微乎其微，減產效果不足以對鋼價 產生推動作（zuò）用。

    從不同的角度分（fèn）析，這個過程，都是有一定的了解的，如何進（jìn）行把握，從成本來（lái）看，鋼價 下跌後原料價格跟跌明（míng）顯。印度63.5%進口粉礦目前報（bào）價123美元，創下2010年以來的新低 。原料價格的下跌固然可以拉低鋼材成本，但（dàn）生產企業通常都（dōu）會保持一（yī）定的安全庫存，目 前（qián）這個期限大概是25～30天，所以現在二級（jí）螺紋鋼的成本大概每噸仍有3600～3700元，而 北京市場二級螺紋鋼現貨價格（gé）為3580元/噸，行業普遍陷入虧損狀態，企業一直在硬扛。 “我的（de）鋼鐵”網8月3日調查結果（guǒ）顯示，樣本鋼廠（chǎng）中77%的企業已經處於虧損。

    對於不（bú）同的情況（kuàng），我們看到（dào）這樣的一個（gè）過程，不能夠獲得基本的情況，如何才能夠（gòu）做到這 些把握，也是一個非常重要（yào）的環節，這個（gè）程度上，很大一個趨勢，都有一定的把握，如何 才能夠做到這（zhè）些了解，不能夠很好的把握這個趨勢（shì），由於需求弱勢無力消化不斷增長的產 量，在企業無力承受虧損（sǔn）壓力（lì）後，行業內恐怕會出現一波大（dà）規模的減產、停產措施，屆時 鋼材價格才可能出現（xiàn）上漲。僅就目前而言，行業減產（chǎn）效果不樂觀，鋼價雖（suī）然企穩但上行難（nán） 度較大，建議投資者關注（zhù）後期減產力（lì）度，如若出現實質性、大規模減產措施，鋼價上行可 期，否則鋼價依然震蕩尋底，我們看到這個過程，也是有相應的把（bǎ）握和控製。

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