中國鋼（gāng）材會出現高產量（liàng）低庫存現象的原因是什麽？

中（zhōng）國鋼材會出現高產量低庫存現象（xiàng）的（de）原因是什麽？

今年以來，我國粗鋼產量節節攀升，6月粗鋼（gāng）日（rì）產（chǎn）量接近200萬噸，一再挑戰業界神經（jīng）和極限，同（tóng）期出口並未大幅增加、部分下遊行業表現並不（bú）理想，但鋼材社會（huì）庫存自3月以來持續下滑，當前總（zǒng）量甚至低於去年同期。高產量、低庫存成為今年以來鋼鐵行業運行鮮明（míng）特征之一，市場對於鋼廠所產資源去向困惑也與（yǔ）日俱增（zēng）。這一現（xiàn）象也引起筆者關注和（hé）思（sī）考。

　　高（gāo）產量不（bú）難理解!

　　最新（xīn）數據顯示，6月份我國粗鋼產量為5993萬噸，日（rì）產量為199.8萬噸，環比5月增長2.8%，並創下曆（lì）史最（zuì）高水平（píng）。6月粗鋼日產量相當於年產粗鋼7.29億噸。節節攀升的粗鋼產量（liàng）著實令人驚（jīng）歎，但不難理解。

　　節節攀升的粗鋼產量一次又一次刺激業界神經（jīng），但從中國鋼鐵行業現狀以（yǐ）及市場運行等多方麵來看，產量不斷創新高並極易理解。一方麵是因為我國鋼鐵行業處於粗放（fàng）式發展階段，再加上產業集中度較低，各鋼（gāng）廠對於規模、市（shì）場份額追求“孜孜不倦”。另（lìng）一方麵則在於今年以來鋼鐵市場頻繁窄（zhǎi）幅震蕩，有利於價格政策一向滯後於市場的鋼廠，絕大部（bù）分（fèn）鋼廠均有盈（yíng）利，生產積（jī）極（jí）性自然難以消退。

　　資源到底去哪了?

　　2季度以來，鋼材庫存持（chí）續下滑，目前螺紋、線材及中板、冷熱軋這五大品種重點（diǎn）城市庫存總量為1406萬噸，累計較3月高點下降25.6%。與此（cǐ）同時，國內鋼鐵產量不（bú）斷刷新曆史記錄，直接出口表現平平（píng），下遊（yóu）行業如汽車景氣度下滑。那麽，鋼材資源或庫存（cún）到底去哪了呢?

　　下遊行業消耗 建築業（yè）表現突出：今年特別（bié）是3月份以來鋼材庫存之所（suǒ）以持續（xù）下滑（huá），最主要原因是下遊行業消化，建築行業表現（xiàn）尤為突出。國家（jiā）統計局最新數據顯示（shì），上半年我國GDP增速為9. 6%，其中1、2季度分別（bié）為9.7%和9.5%，盡管增速呈（chéng）放緩（huǎn）態勢，但總（zǒng）體（tǐ）經（jīng）濟平穩增長，為鋼材需求提供保障。從主要行業來看，建築行業表現突出，如上半（bàn）年固定資產投（tóu）資同（tóng）比（bǐ）增長25.6%，增速略高（gāo）於去年同（tóng）期，其中房地產投資增速（sù）高於30%，為32.9%。相比之下，受到汽車景氣度明顯下滑等（děng）因素的拖累，上半年工業增加值增速較去年同期（qī）下滑（huá）3.3個百分點至14.3%。盡管增速下滑，但大多行業同比正增長仍需要消耗鋼材等原材料。因此，國民（mín）經濟平穩增長、建築行業突出表現使得鋼（gāng）材社（shè）會庫存（cún）得到較好消化。

　　資金（jīn）成本增加 價格振幅（fú）小 商家囤貨意願下降：眾所周知，鋼鐵是（shì）資金密集型行業，但為（wéi）控（kòng）製流動性、抑製通脹，央行（háng）實（shí）行緊縮貨幣政策，1-6月累計6次上調準備金率、3次加（jiā）息，目前一年期貸款利率（lǜ）為（wéi）6.56%。隨著法定貸款利率（lǜ）上升，貿易商（shāng）資金成本隨之增加，一些商家反饋噸材月度資金成本達到甚至超過（guò）50元/噸，同期主要鋼材品種價格振幅有限。以上海5.5熱卷為例，上半年最高（gāo）振幅不足500元，4、5月份月度波動幅度不足百元，價格振幅有限而資金成本較高使得商家囤貨意願下降。

　　鋼廠增加直供 直接投放流通資源量相應減少：國內鋼廠主要通過直供、銷售或分銷以及（jí）出口這三大銷售方式，其中直供是指鋼廠直接將所（suǒ）產鋼材銷售給下遊生產企業，無需經過流通市場。數據顯示，1-5月，我國（guó）重點大中型（xíng）企業直供鋼材量為7136萬噸，占銷量的36.2%，占比較上年同期上升2.3個百分點（diǎn）。鋼（gāng）廠直供比例上升意味著相應減少對流通市場投放量，進而影響（xiǎng）鋼材社會庫存。

　　區域經（jīng）濟格局生變 庫存統計口徑有待跟進：“十一五”以來，我國（guó）區（qū）域（yù）發展實現了從東部地區“一馬當先”向各（gè）區域協同並進轉變。2007年，我國西部經（jīng）濟增速首次超過東部;2008年，中、西部和東（dōng）北（běi）地區經濟增速全麵（miàn）超過東部（bù）;2010年，中部6省GDP平均增速約為14%，西部12省13.7%，東（dōng）北3省為（wéi）13.4%，東（dōng）部10省則為12.8%。同時據國家統計局最新數據，2011年上（shàng）半年，全國規模以（yǐ）上工業增加值同比增長14.3%，其東部地區同比增長12.4%，中部地區增長17.8%，西部地區增（zēng）長17.3%。且從近兩年部分省份GDP增（zēng）速（sù）對比亦能說明中西（xī）部（bù）經濟增速已趕超東部（bù），在以（yǐ）為投資（zī）為主（zhǔ）的經濟（jì）結構下，中西部經濟增速快於東部預示（shì）著鋼（gāng）材需求的增（zēng）加，鋼（gāng）廠必將相應調（diào）整資源投放量，貿易商也調整布局，一（yī）些規（guī）模較大商家紛紛選擇在二、三線城市（shì）開設分公司。據中鋼協統計數據顯示，2011年1-5月，重點大中型企業鋼材資源流向（xiàng）西（xī）南、西北（běi）、中（zhōng）南及東北較上（shàng）年同期有所增加。

　　在區域經濟發展出（chū）現較大改觀的同（tóng）時，為（wéi）保證數據連（lián）續性以（yǐ）及其它因素影響，鋼材社會（huì）庫存統計口徑幾乎沒有變化。也就是說，鋼材社（shè）會庫存統計在一定程度上無法真實反應經濟以及市場發展。

　　鋼（gāng）鐵物流園興起 分流部分（fèn）資源：為擺脫行業低利潤、延伸產業鏈、尋求發展方式轉變等多種原因，近年各地大建鋼鐵物流園，據不完全統計，目前我國在（zài）建和待建的鋼鐵物流園已超過（guò）百家。據（jù）了解，鋼鐵物流園集倉儲、交易（yì）及加工配送於一體，起到分流資源作用，進而影響傳統（tǒng）意義上（shàng）的鋼材庫存統計數據。

　　綜合來看（kàn），盡管部分下遊行業（yè）表現欠佳，但建築行業強勁表現使（shǐ）得鋼材得以有效消化。緊縮（suō）貨幣政策令資金成本上升（shēng），再（zài）加上價格振幅有（yǒu）限，商家主動（dòng）囤貨意願下降（jiàng）。同時近年區（qū）域經濟格局變化較（jiào）大，傳統庫存統計口徑有待跟進，而鋼鐵（tiě）物流園的興起也分流了部分資源。很顯然，鋼鐵行業“高（gāo）產量、低庫存”是多種因素綜合作（zuò）用的結果，在行業持續發展的背景下，更需要（yào）我們用發展眼光來看待（dài）鋼材社會庫存等問題。