鋼材（cái）補庫需求大幅增加進一步推動鋼價持（chí）續（xù）上漲

鋼材（cái）補庫需求大幅增加進一步推動鋼價持續上漲

成本提升與需求回（huí）暖推升鋼價持續上漲、鋼鐵庫存增加。春節期間，鐵礦石等原料價格繼續上漲，在春季保障性住房等一係列工程進入開工高峰、用鋼需求將大幅提升的預期下，鋼（gāng）材補庫需求也大幅增加，進一步（bù）推動鋼價持續上漲，並不斷創出去年以（yǐ）來的新高。截至2月14日，國內螺紋均價4891元/噸，環比上漲290元/噸（dūn）漲幅6.3%；線材均價4892元/噸，環比漲161元/噸漲（zhǎng）幅3.4%；熱軋均（jun1）價4868元/噸（dūn），環比漲141元/噸漲幅2.98%；冷軋均價5714元（yuán）/噸，環比漲115元/噸漲幅2.05%。

　　通漲壓力及突（tū）發事件性因素共同推動原料價格持續走（zǒu）高。在全球通脹壓力仍（réng）將持續背景（jǐng）下，印度提高鐵礦出口關稅、增加鐵路運（yùn）輸費用，以及澳洲洪水導致焦煤生（shēng）產受到影響（xiǎng）等一係列事件性（xìng）因素共同推（tuī）動了鐵礦石和煤炭現貨價格持續走（zǒu）高。截至到2月11日，全國鐵（tiě）礦石平（píng）均價格1251元/噸，環比上漲16元/噸，漲幅1.3%；焦炭均價2025元/噸，環比上漲140元/噸，漲幅7.4%。

　　國際市場鋼（gāng）價延續上升態勢。截止2月8日，美國市場和北歐市場各鋼（gāng）材品種在上月全麵回升之後，本月價格繼續全線上漲（zhǎng），美國熱軋、鍍鋅板（bǎn）及中（zhōng）厚板月度價格漲幅都超過（guò）了10%，北（běi）歐各（gè）種鋼材（cái）價格月環比漲幅也普遍都（dōu）在8%左右。後期來看，隨著國際宏觀經濟逐步好轉，終端需求將逐步改善，同時原料價格上漲，後（hòu）期國際鋼鐵（tiě）價格在一定時（shí）期內仍將繼續回升趨勢（shì）。

　　維持“謹慎推薦”評級，重（chóng）點關注估（gū）值低、業績確認及資源優勢品種。從估值看，鋼鐵板塊已（yǐ）處於超跌區域。近期（qī）受成本推動及（jí）春季開（kāi）工補庫需求（qiú）的影響，國內外鋼材價格的快（kuài）速上漲，但持續（xù）加息對下遊需求的（de）壓力將逐漸顯現，供大於求格局難（nán）以轉變，在估值優勢（shì）下，行業具有一定的交易性的機會，我們維持“謹慎推薦”的投資評級。一（yī）些估值低，業績優（yōu）異的個（gè）股值得重點關注，我們依舊推薦ST鋼釩、大冶特鋼(17.30,0.46,2.73%)、新興鑄管(9.75,0.21,2.20%)、八一鋼鐵(13.11,0.39,3.07%)、寶鋼股份(7.35,0.17,2.37%)；酒鋼宏興(12.44,0.37,3.07%)、淩鋼股份(11.05,0.29,2.70%)、西寧（níng）特鋼(9.35,0.27,2.97%)等也可逢（féng）低介（jiè）入。ST釩鈦重組方案通過後（hòu），未來5年都有較高（gāo）的成（chéng）長空間，近期（qī）礦（kuàng）價上漲（zhǎng）也使得公司（sī）業績具（jù）備較大的提升空間，建議投資者特（tè）別（bié）關注。