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12月（yuè）14日分析鋼鐵行業供需（xū）極（jí）不平衡
在明（míng）年中國經濟將溫和回升的預期下，明（míng）年繼續實施積極財政（zhèng）政策和穩健貨幣政策可能性很大。其中財政政策有（yǒu）望發揮更大（dà）作用，這包括基（jī）礎（chǔ）設施投資增加、實（shí）施較大幅度減稅及保持（chí）一定財政赤字水平。明年地方政府存在推動投資和加速城鎮化進程（chéng）的（de）衝動，可能引發新一（yī）輪（lún）投資潮。這將主要表現在城市交通和鐵路交通方麵投（tóu）資力度的增強，由此對鋼（gāng）材批發、終端消費等中下遊產（chǎn）業構成較強利多作用。
螺（luó）紋（wén）鋼（gāng）主力（lì）合約RB1305昨日再度上漲0.52%，以3691元/噸報收（shōu），如果與11月30日（rì）的低點3464元/噸來比較，短短（duǎn）9個交易（yì）日（rì）漲幅已近7%。雖然城鎮（zhèn）化建設預期強（qiáng）化，引發螺（luó）紋鋼期貨強勁反彈。但是，中期走勢仍由於供需關係偏空而不樂觀，後市仍不排除（chú）遇阻重新回落的可能性。
不過，鋼鐵行業產（chǎn）能過剩始終是一個重大利空因（yīn）素，該因（yīn）素與國家固定資產投資增速放緩，尤其是（shì）與房地產投資增速（sù）放緩密切相關。過去多年鋼鐵（tiě）行業雖然產能過剩，但是隨著供應增加，消費需求也同步增加，形成弱勢平衡的供需關係。10月份國內（nèi）粗鋼產量和消費量分別為5900餘萬噸和5600餘萬噸，供過於求超（chāo）300萬噸，港（gǎng）口（kǒu）鐵礦石庫存量雖（suī）然較（jiào）前期的1億（yì）噸（dūn）有所縮減，但仍維持在9000餘（yú）萬噸的（de）較大規模。近階段國內鋼鐵行業固定資產（chǎn）投資呈快速（sù）增（zēng）長態勢，直接導致產（chǎn）能（néng）繼續擴張。在國家地產宏觀調控背景下，消費需求放緩，而（ér）供應卻在不斷增長。一增一（yī）減之間，鋼鐵行業的供需關係矛盾更加（jiā）突出。
目前包括（kuò）鋼鐵、焦炭在內的多數行業都麵臨產能過剩，未來這（zhè）些（xiē）產能過剩的行（háng）業將麵臨著較（jiào）長時間的去產能化過程，隻有整個行業長期處於（yú）虧損背景下，一些鋼鐵企業（yè）才（cái）會徹底（dǐ）退出該行業。如果中間稍有（yǒu）盈利就會促使產能快速釋放，未（wèi）來鋼鐵行（háng）業可能仍要麵臨1~2年的長期低迷期。現在鋼價雖然（rán）已經很低，但是如果鋼廠尚未大規模減產，鋼價還將繼續低迷（mí）。
另外，目前成本對（duì）價格的支撐作用較為有（yǒu）限。鐵礦石、焦炭、煤炭和廢鋼等原（yuán）料同步下行，未來鐵礦石價（jià）格（gé）仍有較大下跌空間。成本將繼續下移，對鋼（gāng）價支撐（chēng）減弱。因此，在產能過剩、消費需求疲軟，在房（fáng）地產調控不斷（duàn）加碼、房地（dì）產新開工負增長的背景下，鋼市消費（fèi）需求恐難（nán）以樂觀。
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