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鋼價不穩，靈活管理庫存勢在必行（háng）
今年鐵礦石價格跌幅小（xiǎo）於鋼價，鋼價與礦價之差（chà）從年初的（de）3180元下滑至目前的2700元附近，嚴重削弱了鋼鐵企業（yè）的（de）盈（yíng）利能力。據中鋼協統計，今（jīn）年前10個（gè）月，國內80戶大中型鋼鐵生產企業的虧損已經達到了52.23億元（yuán），9月（yuè）份鋼鐵企業虧損麵甚至一（yī）度達到了52.5%。部分鋼（gāng）鐵企業被（bèi）迫減產，鋼價出現了一定程度的反彈。
在市場低迷時（shí）期，成本成為影響鋼價的重要因素。鐵（tiě）礦石供應（yīng）具有壟斷特征，鋼廠對礦價沒有太大的話語權，隻能利用鋼價引領（lǐng）礦價的特點，通過在礦價漲跌循環的不同階段，合（hé）理組織庫存（cún），減少庫存跌價損失，從而降低（dī）生產成本。近期，國內鐵礦市場進入去庫（kù）存階段，庫存在減少的同時，價格也隨之走低，礦石成本對鋼價的支撐作用變弱。據（jù）統計，11月底，國內主要港口鐵礦石庫存為8066萬噸，較前一周減少197萬噸。對於焦炭的價格，鋼廠（chǎng）的主（zhǔ）動性就更強一些，可以通過壓（yā）低焦炭（tàn）價格轉嫁成本壓力。自今年4月以來，焦（jiāo）炭價格下跌速度明顯快於鋼材。鋼鐵企業還通過減少焦炭庫存，降低了財務（wù）費用。
考察團調研中發現，部分鋼鐵企業采取（qǔ）了“寧讓價格，不讓市場”的策略，減產（chǎn）意願不足，加大了鋼價下行的（de）壓力。隻有在虧損嚴重時，鋼鐵企業才會通過調（diào）整工藝參數、休風（fēng）、檢修等方（fāng）式（shì）降低產量。成本因素（sù）也正是通過這個途徑影響了（le）鋼價。
通過（guò）我們的走訪，鋼鐵企業對未來（lái）價（jià）格並不十分悲觀，認為除（chú）了成本支撐外，還有“政策底”。由此看來，近期鋼鐵企業（yè）或不會大幅（fú）減產，畢竟對（duì）於生產企業來說，利（lì）潤（rùn）才是生命。目前國內（nèi）高爐產能（néng）利用率較9月、10月出現回（huí）升，10月（yuè）粗鋼產量數據環比（bǐ）增長2.0%，與（yǔ）調研的（de）情況（kuàng）相吻合。
根據調研結（jié）果來看，作為鋼材需求的一種形式（shì）——冬儲並沒有被鋼貿商（shāng）普遍采用，主要原因是無法判斷未來鋼價的趨勢。如果暫時不考慮宏觀政策的（de）因素，目前鋼材產量足以（yǐ）滿足冬季市場需求。如果冬季鋼貿商（shāng）沒有冬儲，鋼價有望出現季節性低（dī）穀，明年春季有望出現上漲。而如果鋼貿商立即著手儲備資源，近期鋼價（jià）就不會深幅回落，鋼鐵企業也不（bú）會降低產量，明年春季或將再次出現去（qù）庫存的行情。在這種不確定的市（shì）場情況下，靈活管理庫存就顯得尤為重要，這也正是發揮期（qī）貨套保功能的大好機會。
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